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　　2016年开年的头几周里，华尔街经历了有史以来最差的开局；全球许多股市暴跌，接近甚至已经进入熊市；国际原油价格在经过2015年年底的短暂反弹之后，在今年年初跌破每桶30美元的大关；年初的数据显示，中国2015年的经济增速，创下了25年来的最低……

　　是什么原因使得2016年世界经济的开局一片惨淡？接下来2016年的世界经济又将会朝着什么样的方向发展呢？

中国“寒流”
 

　　对于今年年初世界经济所呈现出的颓势，西方媒体各种分析铺天盖地。如果说它们之间有一个共同点的话，那就是普遍都将其归咎于中国经济增长的放缓。

　　作为世界第二大经济体，中国经济对世界经济的影响，已是不争事实。曾几何时，中国经济一直以双位数的速度增长，中国成为引领全球经济增长的发动机。“世界经济看亚洲，亚洲经济看中国”，成为21世纪全球的共识。

　　可是，中国经济这种双位数的增长，已经一去不复返了。今年年初公布的数据显示，2015年中国GDP的增速为6.9%，这是25年来中国GDP增长最慢的一年。随着这一消息的公布，全球各大股市纷纷下挫，全球市场出现一片恐慌。

　　一些业内人士担心，中国经济增长的这股寒流，可能会在美国次贷危机和欧洲的政府债务危机之后，引发新一轮全球经济危机。这也是为什么许多人认为，中国是今年年初全球经济萎靡不振的最主要原因。

　　客观地讲，中国经济增长的放缓，必定会对世界经济增长产生一定的负面影响。作为世界经济的一个重要组成部分，中国经济增长慢了，对世界经济增长的贡献必然会下降，这个道理很浅显。

　　不仅如此，随着经济增长的放缓，中国的进口减少了，对能源、矿产品和原材料等的需求也大大下降。

　　作为这些大宗商品的进口大户，中国对它们需求的减少，直接导致了这些商品价格的下跌，从而对那些依赖这些商品出口的国家和与之有关的企业，带来了沉重的打击。

　　所以，影响肯定是有的。但如果就因为这个，便认定中国是今年年初世界经济动荡的元凶，就有点危言耸听了。实际上，中国经济增长的放缓，并不是突然出现的。

　　中国政府意识到那种单纯依靠投资拉动出口的粗放型经济，不具有可持续性，已经有一段时间了。正是因为意识到了这一点，中国政府才决定将中国经济增长的模式向依靠服务业来刺激居民消费的新型经济转型。

　　对于像中国这样的大国，转型注定是痛苦的，经济增长速度的下降也在预料之中。但是，中国政府转换经济增长模式的决策，早已得到了国际社会的理解和认同，信号早就被市场消化和吸收掉了。因而，把今年年初世界经济的这拨下跌行情，都归咎到中国头上，是不合理的。

　　实际上，正如一些分析师所指出的，中国的经济增速虽然下降，但并没有全面崩溃，中国经济的基本面还是健康的。中国光是2015年的经济增量，就相当于瑞士和沙特阿拉伯这两个国家GDP的总和。所以，中国即使在6.9%增速下，仍然对世界经济的增长作出了很大的贡献。

　　那么，接下来，中国经济增长会朝着什么方向发展？按照IMF的估计，中国2016年GDP的增速会进一步下降到6.3%, 2017年更会下降到6.0%。

　　IMF的估计是否准确，现在下结论还为时尚早。但有一点是肯定的，那就是中国经济增长的放缓，不管你喜不喜欢，正逐渐变成一种常态，没有什么值得大惊小怪的。

油价“跳水”
 

　　在今年年初世界经济的这拨看跌行情中，除了中国因素之外，另一个颇受瞩目的因素，便是一泻千里的国际原油价格。

　　1月20日，国际布伦特原油价格跌破每桶30美元大关，并最终以每桶28.08美元的价格报收，创下12年来国际原油价格的新低。曾经煊赫一时的“工业血液”、“液体黄金”，现在已经是“脱毛的凤凰不如鸡”，完完全全被卖成了白水价。

　　油价为什么会跳水？一些媒体叫嚣，这都是拜中国经济放缓所赐。不错，中国经济放缓，对原油的需求有所下降不假。但是，中国并不是导致国际原油价格跳水的主要原因。

　　实际上，乘着这一轮低油价，中国政府悄悄增加了石油的战略储备，中国政府的原油进口不减反增。中国海关总署的数据显示，2015年中国原油进口总量同比增长了8.8%，至3.355亿吨。

　　真正造成这轮原油价格暴跌的主要原因，在于国际原油市场的持续供应过剩。从2014年底开始，国际原油市场的供应过剩就已经开始显现出来。

　　随着北美市场，特别是美国页岩油的蓬勃兴起，美国这个曾经最大的原油进口国，开始自给自足，甚至还有余油以供出口。

　　这样一来，在世界其他地区经济仍然比较低迷，对原油需求不足的情况下，以前出口到美国的那一大批原油一下子就没了去处，这直接导致了国际原油市场的供应过剩，对油价造成了巨大的下行压力。

　　不仅如此，作为世界最大的原油输出共同体的欧佩克（OPEC），为了保护自己的市场份额，打压北美新兴的页岩油，一直拒不限产，这进一步导致国际原油库存持续攀升，国际油价的下行压力逐渐加大。

　　今年1月份，国际社会对伊朗的制裁解禁。作为石油大国的伊朗重返国际舞台，每天超过50万桶原油也同时流向了国际市场，这个数字还会保持上升的趋势。这对于已经供应严重过剩的原油市场来说，无疑是雪上加霜。而这，也成为了今年年初油价跳水的导火索。

　　国际原油价格的下跌，对世界经济起到了打压作用，首当其冲的便是那些与石油相关的企业，像石油勘探、开采、提炼、运输等企业。由于石油行业的特殊性，这些石油企业往往都是一些巨无霸企业，对当地的经济、税收、就业都有着至关重要的影响。

　　现在，由于油价的下跌，这些石油企业的利润无一例外地大幅下滑，有的甚至出现亏损，从而迫使它们不得不搁置一些投资计划，削减开支，裁员，勒紧裤腰带过日子。石油行业全行业的不景气，是导致年初全球市场悲观情绪的一个重要原因。

　　不仅如此，对于这些石油企业的所在国政府来讲，石油企业的不景气，会直接带来政府财政收入的下滑。

　　特别是对于那些严重依赖石油出口的国家来讲，石油税收是政府财政收入的重要来源。石油行业一旦出问题，政府的财政预算就会捉襟见肘，这会直接导致政府削减对公共领域和基础设施的投资，从而导致经济的进一步恶化。

　　俄罗斯就是一个典型的例子。在西方制裁和旷日持久的超低油价的双重打击下，俄罗斯经济百孔千疮，2015年GDP萎缩了3.7%，卢布兑美元大幅贬值，人们生活水平大受影响。

　　现在大家非常关心的是，国际油价还要在这个历史低位徘徊多久？从对国际原油市场的需求来看，目前世界经济增长乏力，对原油的需求应该不会出现明显的增长。从供给方面来看，美国和欧佩克都表示不会减产。

　　随着伊朗的加入，世界原油供给量只会有增无减。所以，从供求两方面结合来看，2016年国际原油价格难有大的起色。国际能源组织 （IEA)估计国际油价的这种低迷状况至少会持续到今年年底，已经算是比较乐观的估计了。

美联储加息
 

　　除了中国经济增长放缓和原油价格跳水之外，有一些业内人士指出：导致今年年初国际经济舞台动荡的另一个重要因素，便是最近的美联储加息。

　　去年12月16日，美联储宣布调高美国基准利率0.25个百分点，从而结束了美联储长达7年的保持几乎零利率的历史。

　　美联储的这次加息，不仅是美国自2008年的次贷危机以来的第一次加息，同时也是整个西方工业化国家阵营中的第一次加息，因而显得格外引人注目。

　　美联储为什么会选择加息呢？按照美联储主席耶伦的话说，这主要是为了让货币政策和美国经济发展的状况相匹配。

　　从2008年12月份开始采用的超低利率，是为了应对次贷危机而生的。实践证明，保持了7年之久的超低利率，对帮助美国走出危机，实现经济的复苏起到了重要的作用。

　　但是现在，美国的经济状况与7年前相比，有了很大的变化。耶伦指出：美国的经济增长稳定，居民消费稳步提高，企业固定投资稳中有升。种种迹象表明，美国的经济正在健康的轨道上前行，因而货币政策需要相应地作出调整。

　　耶伦的这番逻辑不无道理，但是她所没有提到的是，美联储这次提高基准利率，对全球经济所产生的负面影响。

　　对美国国内来讲，利率的提高，使得企业的贷款成本上升，从而对企业活动和经济的增长产生了一定的抑制作用。

　　对国际社会来讲，美元利率的提高，使得美元较之其他货币相对升值，美元变得更加坚挺。这样一来，投资者会纷纷抛售手中的其他货币资产，美元资产在全球受到追捧。这股抛售热潮会重创其他国家的经济。

　　同时，对于那些拥有美元债务的企业和政府，随着美元的升值，偿还本息的压力会越来越大，从而加剧了经济增长的不稳定因素。今年年初世界经济所出现的一系列消极因素，美联储的这次加息是负有责任的。

　　一些经济学家指出，美国的经济并非真的像耶伦所说的那样，已经彻底走出了经济危机的阴影。比如，虽然美国的失业率不断下降，但是员工的实际工资却没有大的变化，严重滞后于经济的增长。而员工工资不涨，就会带来消费的不足，因而会从需求方面对经济的增长产生抑制作用。

　　不仅如此，这些经济学家担心，美联储过早地选择提升利率，结束量化宽松对市场的人为支持，这可能会在西方工业化国家当中产生示范作用。而这对世界经济的负面影响，可能要比中国经济增长放缓所产生的负面作用要大得多！

　　
熊市来了？

　　今年年初，西方的许多媒体惊呼，熊市来了！

　　熊市是否真的来了？众说纷纭，意见不一。但按照行业惯例，如果一家证券市场的交易指数与峰值相比，跌幅超过20%，那么这就标志着这个市场正式进入了“熊市”。

　　按照这个标准，今年年初，全球有许多股市已经进入了熊市，像中国的沪市，德国的Dax，法国的Cac 40,俄罗斯的Russell 2000等。世界其他一些股市，像英国的FTSE 100，日本的Nikkei 225都也已经接近熊市的边缘。

　　2016年世界经济的开局，实在是让人难以乐观。

　　但2016年毕竟才刚刚开始，接下来，世界经济到底会朝着那个方向发展？这是许多人非常关心的一个问题。

　　必须看到的是，影响2016年开局的那些因素，并没有消失。恰恰相反，它们还会在相当长的一段时间内持续下去。

　　中国经济增长的放缓，已经变成一种常态，双位数的高速增长，已经一去不复返了；国际能源组织预计国际原油价格的低迷，至少还会持续到今年年底；美联储在去年12月份首次提升利率的基础上，暗示这只是刚刚开始，还会有后续动作， 等等。

　　所有这些因素，都会继续对全球经济的增长产生打压作用。所以，2016年的全球经济，前景不容乐观。

　　1月底，欧洲央行行长德拉吉向外界暗示，欧洲央行会开始新一轮的量化宽松，来刺激欧洲的经济增长。IMF也遥相呼应，表示将会全力支持欧洲央行，刺激欧洲的经济。

　　消息一出，欧美的主要股市都出现不同程度的反弹。人们在一片萧瑟和死寂当中，似乎看到了一点星星之火。这也许是2016年世界经济的唯一亮点吧。