美联储4月维持利率不变但政策声明偏“鹰派”

最后更新：2016-04-28 09:36:33来源：澎湃新闻记者李莹莹

当地时间2016年3月29日，美国纽约，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部演讲时称，今年以来的美国经济数据喜忧参半，通胀前景亦不确定，美联储加息步伐现在的预计是会放缓。视觉中国资料图

北京时间4月28日凌晨02:00，美联储发布4月政策声明维持利率不变。值得关注的是，在3月耶伦“鸽派”发言强调全球经济金融风险之后，4月政策声明显“鹰派”，近期首次未强调“全球风险”，为6月加息留有政策空间。

自从2015年9月政策会议开始强调“全球风险”，美联储历次会议均言必提“全球风险”，但是随着3、4月份全球金融市场走稳，美国强劲的就业数据，令美联储回归到只关注美国国内经济的传统政策思路。

一方面，美国国内经济恢复良好。从去年开始劳动力市场就持续走强。美国劳工部4月1日公布的数据显示，美国3月非农就业新增21.5万人，但3月失业率也意外升至5%，为2015年5月以来的首次增长。

另一方面，本次会议美联储也提到了近期经济增长有所放缓，即使收入增加但家庭支出增长还是有所放缓，企业固定投资和净出口任然疲软，通胀持续低于委员会2%的长期目标水平。

当然，在2015年12月加息的那次会议上，通胀率也未达到2%的目标，因为美联储一直认为是由于近期国际油价暴跌造成的输入型通胀拉低，随着能源及进口价格走低等暂时性因素消退，通胀将上升至2%的水平。

此前由于担心全球经济，美联储在今年1月和3月会议上都选择按兵不动。自2月以来，市场情绪恢复平静，美股出现显著反弹，通胀也有上涨趋势。在3月会议上，美联储下调了年内加息次数的预期，从12月的预期四次降至两次。市场普遍预计2次加息会在6月和12月。

考虑到5月美联储没有政策会议，若在6月14-15号之前，市场未发生大的波动，则美联储有较大可能会加息。

5月27日，耶伦将在马萨诸塞州的剑桥镇发布公开演讲。耶伦有机会再这次公开发言中改变观点。

当然，反观上次加息的2015年12月政策会议之前的10月会议，美联储则给出了明确的加息信号，特意提到“至于在下次会议上加息是否恰当”，一改以往的措辞。但是本次会议并未给出如此明确的信号。

彭博新闻社称，美联储指出了全球金融形势有所改善、淡化了美国国内经济疲软，为6月加息打开了大门。

而华尔街日报则认为，美联储指出了美国经济喜忧参半，对低通胀表示出担心，这些都传递出对加息有耐心的信号，美联储6月或不加息。据华尔街日报报道，市场认为今年最多加息一次。

“6月是否加息可能还无足挂齿，但真正会对市场造成影响的是，6月23日英国将举行公投决定是否退欧。”潘西恩宏观经济咨询公司(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家Ian Shepherdson分析。

美联储公布政策声明后，美国股市几乎没有变化，十年期国债收益率下降，价格上升。

以下是4月政策声明全文对比：

3月会议以来，美国联邦公开市场委员会（FOMC）得到的信息显示，尽管经济活动增长似乎有所放缓，劳动力市场仍进一步改善（3月原文：尽管近几个月全球经济和金融状况变化，经济活动仍然稳步扩张）。家庭支出增长有所放缓，虽然家庭实际收入稳固上升，消费者信心仍然很高（3月原文：家庭消费支出以温和的步伐增长，住房领域进一步改善）。自年初以来，住房市场进一步改善，然而，企业固定投资和净出口疲软（3月原文：新增“自年初以来的住房市场进一步改善”）。近期一系列指标，包括强劲的就业增长，表明劳动力市场的进一步增强。通胀持续低于委员会2%的长期目标水平（3月原文：通胀近几个月有所回升；然而，仍持续低于美联储2%的长期目标水平），部分反映了早些时候的能源价格以及非能源进口价格的下降（3月原文：未强调“早些时候”）。基于市场的通胀指标保持低位，基于调查的较长期通胀预期在近几个月总体而言变化不大。

与美联储法定职责相一致，FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会目前预计，随着货币政策的逐步调整，经济活动将温和扩张，劳动力市场指标将继续加强。（3月原文中“然而，全球经济和金融状况的发展仍然带来风险”于本月声明中删除。）通胀预期在短期内将维持低位，部分由于能源价格早些时候的下跌，不过，随着能源及进口价格走低等暂时性因素消退，以及劳动力市场的进一步加强，预计中期通胀将上升至2%的水平。委员会继续密切关注通胀指标，以及全球经济和金融形势（3月原文：委员会继续密切关注通胀形势）。

在此背景之下，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.25-0.5%。货币政策的立场仍然保持宽松，从而支持劳动力市场状况的进一步改善，以及通胀重新回归2%。

至于未来联邦基金利率目标区间调整的时间和规模，委员会将评估实际与预期的经济条件相对于就业最大化和2%的通胀目标的情况。委员会在评估过程中，将考虑各种信息，包括劳动力市场情况、通胀压力和通胀预期指标、金融领域和国际市场的发展等。鉴于目前通胀率与2%的差距，委员会将密切关注，实际和预期的通胀进展。委员会预计，经济状况将以保证联邦基金利率仅渐进式提高的方式发展，在一段时间内，联邦基金利率可能保持在低于长期预期利率的水平。然而，联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券（MBS）和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计，将维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下，委员会将持有大量长期证券，有助于维持市场宽松的金融环境。

货币政策会议中投票赞成的包括：主席耶伦（Janet L. Yellen, Chairman）；副主席杜德利（ William C. Dudley, Vice Chairman）；理事布雷纳德Lael Brainard；圣路易斯联储主席布拉德James Bullard；理事费舍尔Stanley Fischer；克利夫兰德联储主席梅斯特Loretta J. Mester；理事鲍威尔Jerome H. Powell；波士顿联储主席罗森格伦Eric Rosengren；和理事塔鲁洛Daniel K. Tarullo。堪萨斯城主席乔治Esther L. George在此次政策会议投反对票，认为应将联邦基金利率目标区间上调至0.5-0.75%。

堪萨斯城主席乔治在3月会议上也同样投了唯一的反对票，认为应加息到0.5-0.75%。